推荐序Ⅱ

第一次听陈立锋的课是他讲的财务分析，他从一个全新的视角对企业的财务报表进行了解读，并为投资者提供了一个明确的抓手：投资就是选企业，选企业就是要寻找那些具有长期竞争优势的企业，这种竞争优势体现在财务报表上就是预收账款，这让我有了耳目一新的感觉。

我从20年前开始接触投资，做投资顾问经营私募企业，到现在做投资者教育，一直都秉承着理性投资理念，致力于寻找一种能够在股票市场里长久生存并盈利的方法。价值投资是一种已经被证明了可行的方法，本书也回答了许多股民关心的问题，例如价值投资是否适用于A股市场，个人投资者能否做好价值投资等，这些问题与投资的基本原则一样看似不重要，但在关键时刻往往能够起到决定性作用。只有对企业有清晰的认识，明确判断它的估值中枢，才敢在股价大幅下跌的过程当中持续买入并持有，而单纯依赖技术分析的投资者，往往会在这个时候选择止损出局。同样的市场环境，不同的投资理念，使得投资者有了不同的选择，而这样的选择就直接决定了未来的收益。

在本书中，作者一再强调，投资本身并不复杂，也没有什么独门绝技，只有理解了买入股票的本质含义，才能从纷繁的市场当中找到决定价格变化的核心因素——企业的净利润情况。股票价格是围绕着价值上下波动的，只要建立了这种基本的投资逻辑，一切都变得简单了，投资者就是要把复杂的事情简单化，把简单的事情反复做，做到极致，那么盈利也就是自然而然的了。

进入股票市场的目的就是赚钱，这是每个投资者的初心，要想达到这样的目的，就要保证自己账户内的总资产实现增长，而这种增长从长期来看只能通过判断企业的盈利情况来实现。市盈率的变化是无法判断的，因此就要认真分析企业与竞争对手的不同，了解它有什么样的护城河来保护自己的盈利不被竞争对手所侵蚀，这与我们在经营企业时考虑的因素是一致的。作者也强调，所有的投资都源于现实，脱离现实的投资是不存在的，就像选择大牛股一样，它们更多地存在于你家的冰箱里，或者厨房里，是看得见、摸得着，甚至是吃得着的产品。投资于股票市场，也要一切从现实出发。

做投资者教育工作使我深深了解到中国投资者在投资基本理论和基本方法方面的不足。只有不断加强学习，不断提高自己，把自己武装起来，才能在市场里获得良好的收益。任何市场都是少数人赚钱，那么为了让自己成为少数人，学习就是必然的选择，当然学习方式有许多种，现场学习是一种，看书也是一种。站在别人的肩膀上，看别人的经验总结，让自己少犯一些错误，是成为专业投资者的一种捷径。通过阅读本书，投资者可以建立正确的投资理念，掌握一种可行的、数量化的估值方法，对于一些没有专业背景的投资者，作者还给出了可行的投资建议，希望大家都能有所收获。

王圣雄

北京中和应泰财务顾问有限公司总经理