序言　拨开投资的迷雾

华尔街历来是投资的代名词，是无数人心驰神往的投资天堂，代表着财富、地位和荣耀。但对于不甚了解金融市场的人而言，投资始终裹着一层神秘的面纱，甚至像一片布满陷阱的沼泽丛林，他们通常不敢轻易踏足。当读者朋友翻开本书之时，就证明你对投资有着浓厚的兴趣，或者至少充满好奇，希望有朝一日，你也可以实现投资致富。

股票市场是“黄金之国”吗？奥地利作家茨威格在《黄金国的发现》一文中描述了1848年人们在旧金山发现黄金之后涌现淘金热时的疯狂，“潮水般的电报越过陆地，越过海洋，宣布黄金唾手可得的佳音。人们从城镇、港口蜂拥而来，水手离开他们的船只，政府官员离开他们的岗位，长长的无尽的行列，步行的、骑马的、乘车的，从东方来、从西方来，不绝于途”。从古至今，人类对财富的不懈追求从未改变，哪里有发家致富的希望，哪里就聚集着最具冒险精神的人群。但股票市场并非遍地黄金，不仅财富无法唾手可得，稍有不慎半生积蓄都可能化为乌有。在市场的起起落落之中，无数的财富被创造、被毁灭，不断有人在梦想彻底破灭后绝望地离开市场，也不断有人怀揣美好的憧憬奔赴这片炽热的土地，冰与火的交织不停上演。

股票市场存在“炼金之术”吗？无论是东方的炼丹炉，还是西方的炼金术，都早已被遗弃在历史的角落中。究竟有没有一种投资方法可以经久不衰，只要掌握了其中的精妙就可以在市场上畅行无阻、百战百胜了呢？答案不言自明。试看历经百余年的全球金融市场，众多投资明星快速升起又迅速陨落，真正被市场铭记的常胜将军寥若晨星，绝大多数投资者注定是历史长河中的匆匆过客，一本又一本所谓的投资“真经”在市场面前功效尽失。基金排名同样是“城头变幻大王旗”，牛市中一时多少豪杰，只可惜潮水退去之后，风流总被雨打风吹去。

投资有章可循吗？在任何一个专业领域，投资者若想取得超越常人的成绩，必须沉下心来仔细钻研，投入更多的精力，付出更多的心血，不学习、不读书、不实践就能成功基本是痴心妄想。幸运的是，世上绝大多数专业领域都是可以通过学习来提高的，承认这一点，普通人也可以通过努力在金融市场有所作为。投资的门槛说低很低，只要是一个成年人就可以参与；但投资的门槛说高也很高，因为投资是复杂的智力劳动，是高度知识密集型的技艺，若是没有练就真本事，投资者在股票市场中财殚力竭的惨状可想而知。

很多个人投资者虽然学习投资的热情很高，但只钟情于碎片化的知识，满足于一招半式的技巧，始终无法看清投资世界的全貌，也无法实现由业余投资向专业投资的跨越。其实，是否拥有缜密的投资体系才是判断投资者是否成熟的根本标志。学习投资，个人投资者首先要了解投资的基本脉络，搭建适合自身的投资框架，而不应纠缠于细节，待到投资体系基本建立之后，才应该在宽度上延伸、在深度上拓展。

学习投资没有捷径，在摸索出一条适合自己的投资道路之前，投资者大概率会摔几个跟头，但只要不伤筋动骨即可。到底从哪里入手学习投资最为妥当呢？曾有人打过一个形象的比方，想要学习诗歌，究竟是师从李白还是师从杜甫呢？李白的诗飘逸洒脱，处处神来之笔，从不拘泥于一种风格样式，难以模仿和复制；而杜甫的诗格律严格，更有利于学习和借鉴。因此，历代以来，普通人学习诗歌，杜甫是更合适的学习对象。乔希·维茨金在《学习之道》中说过：“我们能成为顶尖选手并没有什么秘诀，而是对可能是基本技能的东西有更深的理解。”学习投资也是如此，对绝大多数人而言，中规中矩的框架体系可以当作入门教材，有助于打好投资基础，市场上流传的很多传奇的投资事例最好只作为额外的教辅材料，绝不能本末倒置。

“无以待之，则十百而乱；有以待之，则千万若一。”写作本书的初衷，正是希望通过梳理总结出一套最基本的投资研究框架体系，让普通的个人投资者能够有章可循，在学习投资的道路上少走一点弯路。若果真能多多少少实现这一目标，就足以让人欣慰了。

怀　远

2022年6月于北京