技术分析

技术分析主要通过图表来研究市场波动，重点是从股票的历史价格和成交量波动中寻找股价运行的规律。从时间上来讲，技术分析的历史要比基本面分析古老得多，公认的现代技术分析是由美国的查尔斯·道创立的道氏理论，此后逐渐发展形成了波浪理论等众多门类。除了股票市场之外，技术分析在期货、外汇、贵金属等投资品的市场分析中都有广泛应用。

技术分析主要依据三个基本假设：第一，价格以极快的速度反映一切；第二，价格以趋势方式演变；第三，历史会重演。

第一个假设的含义是：所有事件——经济事件、政治事件、社会事件，凡是和股价有直接或间接关系的一切信息，都会反映到股价变化中，而且反映的速度极为迅速，几乎是以秒甚至是毫秒来计算的。

第二个假设的含义是：股价运行存在一定的规律。这种规律以趋势命名，如同牛顿定律一样，在任何固定的期限，股价都以一定的趋势运行，直到在外力的影响或者原有趋势运行到极限之后，原有趋势被打破，然后进入另一种趋势。

第三个假设的含义是：“以史为镜可以知兴替”，人性永远不变，过去发生的事今后会重复上演，如同时尚的轮回，看透过去即可以预见未来，股价的历史图形和曲线存在特定的指示意义，掌握了这种规律便可以预测未来。

股票大作手利弗莫尔可以说是技术分析的大师。虽然当时K线图和波浪理论还未诞生，但他凭借对数字过人的天赋，不断地反思和总结，主要依靠读纸带，创造了财富传奇。当时市场上没有公认的技术分析方法，直到道氏理论横空出世，越来越多的投资者成为技术分析的信徒，只不过最近十几年，技术分析在股票市场有日渐式微的迹象。

如今基本面分析是投资界的主流，在券商公开的研究报告里，几乎看不到纯粹通过技术分析对某只股票或行业做出买入或卖出的评级。技术分析似乎越来越难以登堂入室，原因大致有以下三点：首先，价值投资的理念在全球遍地开花，深入人心，奥马哈小镇一年一度的巴菲特股东大会是令全球媒体和投资者瞩目的盛会，这无疑是基本面分析最好的宣传。其次，在国际金融市场，投资方法越来越多，差异化也日益突出，但在技术分析领域，没有出现长期依靠技术分析取得优异投资业绩且能与巴菲特齐名的投资人。最后，越来越多的投资人学历水平较二十年前明显提高，在大学教育阶段，技术分析的课程比重普遍较低，而关于基本面分析的课程则多是必修课。也就是说，很多投资人学习基本面分析是在正规教育阶段完成的，而技术分析的学习则是在业余时间凭借兴趣完成的。