第一节 中国电力市场建设现状与信息披露发展趋势
《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号）（以下简称“中发9号文”）和改革配套文件出台后，电力市场建设、电力交易机构相对独立、有序放开发用电计划、输配电价改革、售电侧放开、增量配电投资业务放开、电力现货市场建设等改革措施逐步推进，行业发展环境、电力市场格局将发生深刻的变化。电力市场信息披露工作需要能够满足不同阶段市场交易业务的需要，充分考虑市场主体的新变化，有效提升政府部门、能源监管机构以及电网企业、发电企业、售电公司、电力用户等市场主体的满意度。
一、电力市场改革形势与信息披露体系构建
2005年12月，国家电监会发布了《披露规定》。为了落实《披露规定》有关要求，做好电力市场信息披露工作，国家电网电力交易中心制定了电力市场交易信息发布管理规定，对信息披露工作进行规范。其后，针对各类信息披露专项工作需求，又先后印发了关于发电权、交易价格、网站管理等信息发布相关工作的文件。
2013年，国家电网电力交易中心在全面梳理政府有关部门和监管机构对信息披露政策规定的基础上，结合目前市场交易开展情况和信息披露技术平台现状，对信息披露管理规定进行了修订，进一步明确了职责分工，对披露内容、披露形式和时限、监督检查等提出了要求。明确信息披露分为年度信息发布、季度信息发布、月度信息发布和滚动信息发布。其中，年度信息发布的主要内容有电力电量需求预测、交易计划、检修计划等信息，一般通过信息发布会和网站的形式予以发布；季度信息发布的主要内容有电厂市场需求、电力市场供应、电力市场运行、电力市场交易和电力市场建设等信息，一般通过信息发布会的形式予以发布；月度信息发布的主要内容有电力交易、电网运行、价格政策、电力供需、电力安全等信息，一般通过网站的形式予以发布；滚动信息发布的主要内容有电厂购电交易、联络线交易、发电权交易、交易价格、新闻宣传等信息及电网运行准实时信息，一般采用交易场所的形式予以发布。此外，在信息发布会、网站和交易场所三种基本发布形式的基础上，还提出了包括媒体、书面报告、电力交易运营系统等其他建议的发布形式。
2015年11月，为深化交易平台应用，逐步实现公司系统信息统一发布目标，国家电网电力交易中心推进交易平台信息发布模块的实用化工作，加强全国统一电力市场交易平台信息发布工作。各单位通过交易平台发布年度、季度、月度电力市场交易信息，其中年度、季度信息发布报告实现纵向发布。各单位在交易平台具备年度、季度、月度电力市场交易信息发布条件，逐步停用原有系统，实现单轨制运行。
2016年3月1日，北京电力交易中心成立以来，认真做好年度、季度、月度信息发布有关工作，建立周交易信息披露机制，向市场主体、政府有关部门、监管机构及社会公众发布年度、季度、月度及周市场化交易信息，促进市场交易秩序更加规范透明。
2020年11月，国家能源局印发了《披露办法》。随着电力改革的不断推进，电力现货市场对信息披露工作提出了更高的要求。市场运营机构（包括电力交易机构和电力调度机构）信息披露业务广泛涉及政府部门、监管机构、各类市场成员及社会公众，工作类型种类多样，协调管理接口众多，面临崭新的挑战。
信息披露决定了市场效率和公平性，市场信息主要能够反映资源优化配置空间，体现电力市场中各交易的潜在价值，对市场成员的交易行为和决策进行引导，对市场资金流向进行引导。同时，信息披露保障了市场公平性，避免市场出现权力寻租与暗箱操作的行为，促进电力市场健康有序发展。
在电力市场中，市场主体因信息披露对生产经营决策具有重大影响，因此它们对信息披露具有很高的积极性。在蓬勃发展的电力中长期交易中，电力市场信息已经影响着市场主体对电力交易的生产、报价、交易执行等方面的决策。在电力现货市场中，信息披露更是扮演着重要的作用，能够使市场主体及时响应市场变化，对市场交易及时进行决策。
基于现阶段我国电力市场信息披露现状，应当结合国内外披露机制的发展现状，详细分析电力市场信息披露的具体内容，并依托于完善、全面的信息网络，构建系统的信息披露体系，对于确保电力现货市场的有序、稳定，推动电力现货市场的发展具有重要意义。
二、基于电力市场信息披露的现货交易决策
电力市场信息披露使市场成员更加便捷地获取信息，减少搜集市场信息的成本，引导电力交易行为，促进竞争，进而提高整个电力市场运营效率。
电力现货市场交易即市场主体通过信息反馈、互动，获取所需要的充分信息，并利用不断的信息交换达成协议的博弈过程。市场主体的信息交换状况，直接影响它们的交易决策。
电力现货市场交易产生连续、动态的市场信息。对于市场主体，电力现货市场披露信息需要足够充分，才能对电力现货市场竞争形势有正确的判断，并做出正确的决策。信息披露与市场成员的交易行为相互作用，影响着电力现货市场的演化过程和运营效率。
市场主体不断地调整交易策略，促使交易达成或交易结果的进一步优化，体现市场无形的手对资源配置的作用。
在电力现货市场交易运营过程中，公开透明的信息披露制度有利于规范市场成员的交易行为。披露适当的信息有利于利用规则和标准来限制交易双方的行为，从而更有效地监控市场成员的交易行为，以达到降低交易成本、提高市场交易效率的目的。
如果信息披露不及时、不充分、不真实，就会导致电力现货市场信息传导不畅，还会使市场主体进行交易时无法正确回应市场动向、影响市场交易决策，更严重的有可能会导致市场危机的出现。
三、电力市场信息披露的监管要求
各市场成员应当按照信息披露相关规则办法的要求，构建信息披露工作的管理机制，保证信息披露的时效性、针对性、实用性。市场运营机构应当了解掌握国内外电力市场工作成果和实践经验，密切跟踪改革形势和市场需要，确保监管要求得到贯彻落实。
（一）政策文件相关要求
国家电网有限公司依据《披露规定》等要求，结合工作实际情况，制定了电力市场交易信息发布管理通用规定。国家电网电力交易中心按规定公开发布电力市场交易有关信息。电力市场交易信息发布分为年度信息发布、季度信息发布、月度信息发布和滚动信息发布，遵循公开透明、及时准确、规范统一、服务优质的原则，并严格遵守国家和公司有关保密规定。国家电网有限公司各部门按照职责分工负责审核并提供电力市场交易有关信息，由电力交易中心统一对外发布。
2015年，“中发9号文”和有关改革配套文件相继印发。“中发9号文”提出：12.完善电力交易机构的市场功能，披露和发布市场信息。配套文件附件3《关于电力交易机构组建和规范运行的实施意见》提出：（七）信息发布。按照信息披露规则，及时汇总、整理、分析和发布电力交易相关数据及信息。
在2020年11月《披露办法》出台后，电力交易中心严格按照相关要求进一步开展电力市场交易信息披露工作，落实能源监管机构有关要求，更好地服务市场主体。
（二）信息披露现状及特点
2020年，国家电网有限公司经营区域各电力交易中心紧密围绕市场运行实际，积极响应市场主体诉求，丰富信息披露内容，认真做好年度、季度、月度信息发布，完善交易组织事前、事中、事后的信息披露，促进市场交易秩序更加规范透明。通过信息发布会、交易平台、网站、简报、微信公众号、短信平台等多个渠道，全方位披露相关信息。打造覆盖中长期、现货交易的完整电力市场信息披露平台，支持发电企业、售电公司、电力用户、电网企业及市场运营机构在线披露各类电力市场信息，切实提高电力市场信息准确性、完整性、及时性，促进电力市场公开、透明、高效运营。召开年度、季度信息发布会170余次，通报年度、季度电力供需形势及预测，全面公开电力市场交易电量及价格、市场建设、生产运行等信息，发布电力市场年报。按月在网站发布电力市场交易信息1万余条，包括电力电量平衡分析、运行方式安排、交易计划执行、省间交易及发电权交易完成情况等信息。按周发布电力市场交易信息102次，包括电力交易中心运营情况、市场交易绩效情况、市场成员注册情况以及交易重要事项等。微信公众号编审、推送新闻宣传稿件2185篇，包括售电公司注册情况、月度市场化交易规模、月度交易电量完成情况、新能源省间交易完成情况等。发布省间交易公告及出清信息1800余次，通过电力交易平台向市场主体发布交易组织信息、交易结果信息等。发布结算单146.3万张，优化和完善结算工作流程，进一步提高交易结算工作信息化、自动化、互动化水平，维护交易各方合法权益，有效提高结算工作效率。
北京电力交易中心紧密围绕市场运行实际，积极呼应市场主体诉求，丰富信息披露内容，有力地促进了交易各方信息共享，提升了市场信息的公开度和透明度，为市场主体制定市场交易策略提供了丰富的信息资源。除发电企业外，信息发布会还邀请售电公司、用户等市场主体参会，有效地促进了电力市场供需对接。
首都电力交易中心以首都电力交易差异化服务平台为载体，向北京及延庆赛区所有冬奥场馆提供绿电交易服务，通过微信小程序可以实时地查看绿电从产生、输送到场馆使用全生命周期情况，还能溯源电厂信息，便捷查询冬奥场馆用户实时用电情况、节能减排量、电费结算量等数据，直观、完整地展示绿电交易的过程和结果。
上海电力交易中心充分利用网站、信息发布会、厂网联席会、交易大厅、问询答复、专题会议、月度报告报表等多种形式开展信息发布工作。通过定期举办信息发布会，发布电力市场交易信息、电力运行情况、电网运行方式及电能平衡情况。及时向各市场主体发布市场交易信息，为政府部门、监管机构和各市场主体搭建信息共享和互动交流的平台。同时，通过组织专题培训，安排专人负责问询答复，妥善为市场主体答疑解惑。
广州电力交易中心依托门户网站、电力交易系统、微信公众号等不同方式，主动、及时、准确地披露电力市场相关信息。印发《关于加强参与跨区跨省交易发电企业信息披露工作的通知》，规范发电企业披露企业信息的要求。发布参与南方区域跨区跨省电力交易的发电企业报告、南方区域跨区跨省电力市场运营报告等。
各电力交易中心高度重视电力市场信息披露工作，从时间周期和业务流程等维度梳理信息披露清单，确立披露重点。依托会议、交易平台、网站、微信公众号等多类载体，形成多个披露渠道，优化提升信息公开的广度、深度、频度，确保各市场主体能及时、准确地获取电力系统运行情况、电力市场运营情况等信息。
市场主体需要足够的、充分的信息，以便其对市场状况做出正确的判断，并做出正确的决策，使企业获得利润。而对于监管机构而言，其主要职能之一是尽可能地保持市场中信息的具体内容得到充分披露，以优化整个电力市场运行方式和提高市场交易的效率，达到有效监管电力市场和保护市场参与主体利益的目的。
四、电力现货市场信息披露面临的变化
在电力现货市场交易运营过程中，信息披露内容更为丰富多样，而信息披露工作时间周期将更为缩短，信息披露工作压力显著增大。电力市场建设不断深化，市场主体将呈指数级增长，电力现货市场信息披露工作面向主体大幅度增加，需要为电网企业、发电企业、售电公司、电力用户、社会公众做好相关服务工作。同时，各类市场主体也将通过统一信息披露平台发布信息，关于售电公司、电力用户相关信息收集也是亟待解决的问题。
（一）披露内容增加
随着电力现货市场建设的推进，电力市场信息披露业务将发生深刻变化，其披露内容涵盖面将更为广泛。在不同的市场发展阶段，应当明确市场成员的披露内容和针对不同对象披露信息的界定方式。
信息披露对于保证电力现货市场正常、稳定运行有重要的影响，所以要格外引起重视，如果不加选择地向市场成员发布所有信息，会给市场成员带来信息灾难。在面对海量信息时，市场成员往往无从下手，也无法从中获取正确的市场信息和结论。
披露电力市场信息时，并不是信息越多越好。应明确信息披露的目的，进行适当的筛选，披露具有价值和必要的信息，而不是简单地披露所有信息。披露的市场信息应当是准确无误的信息。任何经过扭曲的信息，都会因为没有反映电力市场的真实情况，致使市场主体产生错误认识，并由此蒙受经济损失。
（二）披露主体增多
信息披露主体包括电网企业、发电企业、售电公司、电力用户和市场运营机构，披露信息应当确保准确完整和统一格式。
1）各类市场成员信息披露内容应当充分，使市场参与者能够全面获取自身所需的信息。
2）各类市场成员应当对披露的信息予以分类，对安全性和私密性进行统筹考虑。
3）各类市场成员应当逐步建立与完善信息披露管理制度，实现相应的技术手段，避免重复信息和矛盾信息，以及信息简单拼凑的方式。
4）电力市场交易信息包含市场主体大量的私有信息或者商业秘密。例如：报价信息包含报价策略和成本信息。任何市场成员不得违规获取或者泄露未经授权披露的信息。
（三）关注主体增多
根据能源监管机构有关规定，向各类市场主体及社会公众披露电力市场有关信息，使各类市场主体及时、准确地了解电力市场状况，为生产、经营决策提供支持。
电力现货市场信息面向电网企业、发电企业、售电公司、电力用户等市场成员及社会公众。电力现货市场试点范围将逐步扩展，市场主体呈现明显的多元化趋势。各类市场主体对信息披露的高度关注和需求更为强烈、迫切。
（四）披露频度提高
电力市场信息具有时效性，时间越近的数据包含越多的信息量。因此，应尽快披露那些能够反映电力交易规律、促进电力市场稳定运行的市场信息。在电力现货市场中，要求各类市场主体必须以足够的频度及时提供信息，一般信息要按时披露，紧急信息要随时披露。需要开发并充分利用便捷的信息化平台，以使用者容易接受的方式披露相关信息。电力现货市场不断推进，信息披露时间周期由年度、季度、月度拓展至日、实时信息，信息披露频度必须适应市场快速变化的需求。
信息披露作为电力现货市场建设的重要环节，发挥着引导资源优化配置，提高市场竞争效率的作用。电力现货市场的发展是一个循序渐进的过程。我国电力市场的部分运营模式还处于过渡状态。能源变革、金融产品的丰富、市场放开程度的增加等变化都会对市场交易机制产生影响。因此，未来的信息披露体系应当随着市场建设进程动态变化，在保证市场主体利益的情况下，最大程度地发挥引导作用，及时、准确、动态地披露电力现货市场相关信息，为市场交易的良性持续发展助力。